Multiples auf Basis des STOXX Europe 600®
Zur Ermittlung der Multiples nutzen wir den STOXX Europe 600 Index®. Dieser zeichnet sich durch eine breite Diversifikation, hohe Liquidität und Regionalität aus. Er umfasst die liquidesten börsennotierten Unternehmen Europas, darunter auch die im ATX Prime enthaltenen österreichischen Unternehmen, und stellt somit eine verlässliche und empirisch robuste Datenbasis dar.
Da der Index ausschließlich europäische Gesellschaften berücksichtigt, entspricht er zudem dem regionalen Fokus, der für österreichische und europäische Unternehmensbewertungen sachgerecht ist, und vermeidet methodisch inkonsistente Vergleiche mit US-Märkten. Im Vergleich zu deutschen (z.B. DAX-basierten) oder US-amerikanischen Datenanbietern vermeidet unser Ansatz Verzerrungen, die durch eine geringere Marktbreite oder die Einbeziehung nicht liquider Unternehmen entstehen können.
Für die Darstellung der Multiples verwenden wir die international anerkannte Branchenklassifikation nach dem Global Industry Classification Standard (GICS®). Die GICS-Systematik teilt Unternehmen anhand ihrer Hauptgeschäftstätigkeit in klar definierte Sektoren und Subsektoren ein. Dadurch wird eine konsistente und nachvollziehbare Vergleichbarkeit zwischen Unternehmen und Branchen ermöglicht.
EBIT Multiples
Die für die Enterprise-Value (EV) Trailing-Multiplikatoren verwendeten GuV-Daten (d.h. EBIT) basieren auf den zuletzt verfügbaren Zahlen, die von den jeweiligen Unternehmen (in Jahres- oder Halbjahresberichten) veröffentlicht wurden. Für die GuV-Daten (d.h. EBIT), die für die Ermittlung der Enterprise-Value (EV) 1-Jahres-Forward-Multiplikatoren notwendig sind, verwenden wir die Analystenschätzungen der nächsten zwölf Monate (NTM).
Um aussagekräftige Vergleiche zu ermöglichen, haben wir daher den Median berechnet. Die Balkendiagramme zeigen zusätzlich den Interquartilsabstand (IQR) basierend auf der Gesamtheit der Multiplikatoren der einzelnen Unternehmen in jedem Sektor. Der IQR bezeichnet die mittleren 50% der Werte in jedem Sektor, sprich die Bandbreite vom 1. bis zum 3. Quartil.
Unternehmen mit negativen Multiplikatoren wurden aus der Berechnung ausgeschlossen. Der Finanzdienstleistungssektor (inkl. Banken, Versicherungen, etc.) wurde ebenfalls ausgeschlossen.
Forward
EBITDA Multiples
Die für die Enterprise-Value (EV) Trailing-Multiplikatoren verwendeten GuV-Daten (d.h. EBITDA) basieren auf den zuletzt verfügbaren Zahlen, die von den jeweiligen Unternehmen (in Jahres- oder Halbjahresberichten) veröffentlicht wurden. Für die GuV-Daten (d.h. EBITDA), die für die Ermittlung der Enterprise-Value (EV) 1-Jahres-Forward-Multiplikatoren notwendig sind, verwenden wir die Analystenschätzungen der nächsten zwölf Monate (NTM).
Um aussagekräftige Vergleiche zu ermöglichen, haben wir daher den Median berechnet. Die Balkendiagramme zeigen zusätzlich den Interquartilsabstand (IQR) basierend auf der Gesamtheit der Multiplikatoren der einzelnen Unternehmen in jedem Sektor. Der IQR bezeichnet die mittleren 50% der Werte in jedem Sektor, sprich die Bandbreite vom 1. bis zum 3. Quartil.
Unternehmen mit negativen Multiplikatoren wurden aus der Berechnung ausgeschlossen. Der Finanzdienstleistungssektor (inkl. Banken, Versicherungen, etc.) wurde ebenfalls ausgeschlossen.
Trailing
Umsatz Multiples
Die für die Enterprise-Value (EV) Trailing-Multiplikatoren verwendeten GuV-Daten (d.h. Umsatz) basieren auf den zuletzt verfügbaren Zahlen, die von den jeweiligen Unternehmen (in Jahres- oder Halbjahresberichten) veröffentlicht wurden. Für die GuV-Daten (d.h. Umsatz), die für die Ermittlung der Enterprise-Value (EV) 1-Jahres-Forward-Multiplikatoren notwendig sind, verwenden wir die Analystenschätzungen der nächsten zwölf Monate (NTM).
Um aussagekräftige Vergleiche zu ermöglichen, haben wir den Median berechnet. Die Balkendiagramme zeigen zusätzlich den Interquartilsabstand (IQR) basierend auf der Gesamtheit der Multiplikatoren der einzelnen Unternehmen in jedem Sektor. Der IQR bezeichnet die mittleren 50% der Werte in jedem Sektor, sprich die Bandbreite vom 1. bis zum 3. Quartil.
Unternehmen mit negativen Multiplikatoren wurden aus der Berechnung ausgeschlossen. Der Finanzdienstleistungssektor (inkl. Banken, Versicherungen, etc.) wurde ebenfalls ausgeschlossen.
Trailing
Disclaimer
Grant Thornton Austria übernimmt keine Haftung für die Verwendung und Richtigkeit der Daten. Die in dieser Übersicht dargestellten Informationen dienen ausschließlich Informationszwecken. Für eine verbindliche Auskunft zu einem bestimmten Stichtag wenden Sie sich bitte an den unten genannten Ansprechpartner. Die Nutzung der Daten ist ausschließlich für nicht-kommerzielle Zwecke gestattet.
Historische Multiples
Ergänzend zu unseren monatlich aktualisierten Multiples bieten wir Ihnen auch historische Multiples zum Download an.
Diese werden in unseren Valuation Insights veröffentlicht und ermöglichen eine fundierte Analyse der Bewertungsentwicklung im Zeitverlauf.
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